聯化科技：精細化工龍頭毛利率提升
發布日期：2013-01-30 瀏覽次數 ：1200
聯化科技：精細化工龍頭毛利率提升 近期市場收出四連陰，連破2000、1900點大關。從市場整體來看，由于市場中的大部分權重股均處于周期性行業之中，業績前景不佳，且由于流通盤較大，在年終階段資金面相對緊張的情況下，資金大規模運作的可能性較小，如鋼鐵、銀行、證券、保險等行業均是如此。同時，就機構而言，臨近年終，機構資金大多有結賬兌現的要求，動用過大的資金進行大盤股的運作往往是吃力不討好。因此，大盤股在年終階段難以有所作為，而中小市值品種有可能在年終機構結算、高送轉預期等大背景下持續走強。例如，近期出現的中小板牛股川大智勝、沃華醫藥、大立科技和魚躍醫療等，均在弱市中表現突出。后市建議密切關注中小板，推薦聯化科技(002250)。該股基本面良好，近期連續逆勢上漲，后市可關注。
精細化工龍頭毛利率逐年提升
公司是生產精細化工中間體的龍頭企業，下游用戶主要集中在醫藥行業和農藥行業。經過20多年的發展，公司目前已經擁有了六大核心的技術，其中氨氧化方法保持水平。由于有機反應選擇性很強，催化劑的選擇和使用方法也就成為了目前精細化工發展的瓶頸，公司相關技術成熟，并實現了連續化生產，技術相對明顯。公司產品市場競爭力較強，2006年公司5種產品市場占有率排名一，4種產品市場占有率排名第二，另外還各有1種產品分別排名第三名和第四名。
公司毛利率顯示出逐年提高的趨勢，從05年的17.80%到06年的20.69%再到07年的21.27%，隨著毛利率較高的定制業務比例的增長，公司毛利率也呈現出了一個很好的上升趨勢，不過由于貿易業務毛利率低于3%因此拉低了公司的綜合毛利率水平，公司未來的發展主要放在工業業務方面，貿易業務的收入比重會逐年下降，公司綜合毛利率將會持續呈現上升的趨勢，未來業績增長前景看好。
募資項目解決產能瓶頸行業前景廣闊
聯化科技：精細化工龍頭毛利率提升募集資金項目達產后將提升公司整體競爭力。公司屬于次新股，此次募集資金主要投向三個項目：年產2500噸鹵代芳腈產業化技改項目、年產600噸XDE生產線建設項目和高新技術研究開發中心技改項目。其中，前2個項目2年能建成，一年投入80%，產能釋放速度也和建設進度吻合。第3個項目1年即可建成。募集資金項目的投產將解決公司目前的產能瓶頸，有效提升公司在業內的競爭力。
公司所處行業發展前景廣闊，行業集中度低。精細化工產品種類多、附加值高、用途廣、產業關聯度大，直接服務于國民經濟的諸多行業和高技術產業的各個領域。我國目前已經成為zui大的藥物制劑和第二大農藥的生產國和主要出口國。公司主要產品的下游即為醫藥行業和農藥行業。但同時，這一行業也存在著充分競爭、行業集中度低的特點。在市場上，前十大供貨商所占的市場份額只有45%。因此，公司面臨較好的發展前景，未來提升潛力巨大。
聯化科技：精細化工龍頭毛利率提升二級市場上看，該股目前仍然處于破發狀態，距離發行價10.52元有1.6%的空間，后市有望一鼓作氣重新站上發行價。近期該股連續逆勢走強，資金介入比較堅決，后市有望持續上攻。目前各均線均形成多頭排列，上升通道完好，后市可關注。
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